收入800亿，160亿分职工，“大象”阿里还在狂奔_娱趣_

文|甲方研讨社

阿里巴巴的成果给中概忧伤的行情打了一支强心针。

昨日晚间阿里发布2019财年榜首财季财报，季度收入809.2亿元，同比添加61%。

单看本季度收入增幅，在全球范围内抢先的互联网企业中，包含Facebook、亚马逊、Netflix与谷歌在内，只要阿里巴巴的增速超越了50%。

财报诚心亮瞎眼阿里Q2财报历来备受重视。

Q2是阿里每个新财年的榜首份季报，阿里季报有个铁打的规则，每年Q4受双11拉动，营收会冲到当年的高峰，随后的Q1环比下滑，从Q2开端上升，螺旋式的添加，每年如此。可以说，Q2的上升气势多少决议了整个新财年的成果趋势。

本季度阿里财报的体现可谓微弱，收入809.2亿元，同比添加61%。单看本季度收入增幅，在全球范围内抢先的互联网企业中，只要阿里巴巴的增速超越了50%，并且已接连6个季度坚持超55%的添加，这在市值现已到达四千多亿美元的巨型公司身上适当可贵。

阿里中心电商事务收入达691.88亿元，同比添加61%，在总营收占比中为86%。以进口事务、盒马鲜生和银泰百货为中心的新零售事务收入添加超越340%。作为阿里新零售的主力军，天猫在巨大体量基础上坚持高添加，本季度，天猫什物产品GMV同比添加34%。

到2018年6月30日止12个月，阿里的我国零售渠道年度活泼消费者本季度添加2400万至5.76亿，自上一年 9月止季度以来，我国零售渠道接连四个季度用户添加幅度超越两千万。阿里方面称，本季度，淘宝将产品和效劳扩展到了低线城市，新增的年度活泼消费者中超越80％来自上述区域。

非美国通用会计准则下，阿里本季度盈余到达201.01亿元，一起，因为蚂蚁金服估值大幅添加，颁发职工的蚂蚁金服相关股权奖赏非现金开支到达111.8亿，职工股权奖赏总开支到达163.78亿，导致美国通用会计准则下的季度盈余为76.50亿元，若撇除蚂蚁金服相关的股权奖赏开支影响，阿里本季度盈余将同比添加33%。本季自在现金流为263.58亿元。

分起钱来不含糊本财季蚂蚁金服完结140亿美元新一轮融资，估值超1500亿美元，财报显现，颁发职工蚂蚁金服股权奖赏非现金开支到达111.8亿，股权奖赏总开支高达164亿，占阿里本财季收入的20%。

到2018年6月，阿里巴巴在美国上市近4年来累计的股权奖赏开销已到达804.85亿元，在我国互联网企业中居榜首位。

上图橙色线即为阿里累计股权鼓励价值的走势，直线上升，羡煞一切非阿里职工。

“全员持股”这种形式，的确能对职工起到鼓励效果：我都是本司股东了，还能不乖乖“卖力”、努力工作吗？看着股价往上涨，哪怕加班的时分也能安慰自己说，这是值得的。

跑赢微观与微观

在经济长势喜人的情况下，阿里发明这样的成果并不令人惊奇，关键是当下我国微观经济不容乐观。

2018年经济数据中，最引发重视的莫过于消费增速的下滑，因为消费历来是我国经济的稳定器，但各项目标都显现本年的消费增速呈现了明显的回落。

从2017年8月—2018年7月，社会消费品零售总额的增速现已接连三个季度下滑。2018年上半年限额以上零售增速为7.6%，创下1999年以来的新低，远低于9.4%的社零总额增速。

在某种程度上，我国互联网企业的热度是我国经济生机的另一张晴雨表。但最近一段时间，赴纳斯达克、纽约买卖所和香港买卖所上市的大部分我国互联网公司，全体上体现得低迷堪忧，8月15日腾讯发布的2018年第二季度财务报告更是强化了商场和剖析组织的这一形象：赢利负添加，中心收入游戏事务的添加环比为负，可贵再会风景。

在这样的大布景下，阿里营收可以走出收入同比大增61%，中心电商事务添加微弱，新零售事务添加超越340%。GMV的增速可以走出这种节奏，实属逆天！

阿里死后的电商小弟们都有些惨兮兮。

先看京东：从2017年Q1到2018年Q2，京东各季度GMV同比增速分别为41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%。扫除第二、四季度“11.11”与“6.18”的影响，京东的GMV增速是一路下滑。商场份额方面，京东Q2商场份额为26.2%，较上一年同期32.9%跌落6.7%。

切了中产赛道的网易，其电商增速也在放缓。Q2的电商事务净收入为43.66亿元，同比添加75.2%，环比来看有必定的下降。咱们再看看海淘这个大赛道，依据艾媒咨询的数据，截止2017年末，我国海淘用户到达0.65亿人，增速放缓，估计2018年我国海淘用户规划将达0.88亿人。一起，他们估计2018年跨境电商买卖规划将增至9.0万亿元人民币，增速下降至18.4%，乃至不如国内电商增速。所以说，网易海淘这个赛道是较为堪忧的。

而营收、净利、用户数据一直都不错的唯品会，则给出了一个弱弱的预期指引。估计第三季度营收不超越181亿元人民币，同比增幅13%-18%，而剖析师估计为188亿元；此外，该公司第二季度每ADR调整后收益也低于均匀预期。这样的低预期从某种程度也反映了管理层对未来的低预期。

狂欢背面有隐忧

阿里财报高添加的背面，也存在着几点小隐忧。

1.美团兴起分食生活效劳商场。

财报发表阿里设立了一家控股公司，将作为其在本地生活效劳的旗舰公司，持有饿了么和口碑两大事务，并已收到来自阿里巴巴、软银集团等出资者的超越30亿美元出资许诺。

据悉，新控股公司执行主席将由阿里巴巴集团CEO张勇兼任，饿了么和口碑继续坚持独立运营，从“到家”和“到店”两个场景分进合力，推进本地生活效劳商场的新零售晋级。

在随后的财报剖析师电话会议上，张勇表明，本地生活效劳商场是一个非常重要的范畴，阿里将竭尽所能赢得这场战争。CFO武卫也表明：“本地生活效劳是阿里巴巴在产品、效劳和文娱范畴三管齐下的消费者战略的重要组成部分。这个商场对阿里来说是有必要做，也是有必要赢的。”

阿里发布财报早些时分，美团点评已经过港交所上市聆讯，据挨近美团的中介人士泄漏，大部分组织出资人遍及给出500至550亿美元的估值区间。

饿了么被阿里全资收买之后，来势汹汹。6月25日美团点评在港交所发布招股书之后仅7天，饿了么高调宣告敞开夏日战争，环绕商家赋能、即时配送和消费者福利进行三大晋级。

尔后不久，为了应对外卖商场越发剧烈的竞赛，饿了么本季度将投入30亿元人民币用户补助和营销，期望将商场份额进步至50%以上。

由口碑和饿了么组成的新公司，能否与美团一决高低？

2、大文娱烧钱无底洞。